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グロソブの急落とタコ足配当の悲劇

米国サブプライム危機の影響で為替相場が急激に円高に傾いた。それに伴い外国債券を組み入れた投資信託の基準価格も大きく低下している。
外債ファンドの筆頭角であるグロソブ(毎月分配型)は、2007年4月以降、1万口当り毎月40円の分配金を出しながら8100円〜8300円の基準価格を維持してきたが、8月に入り7600円まで低下した。1割近い下落だが40円の分配金は出し続けており、元手部分を切り崩すタコ足配当が続いている。

毎月分配型が非効率的であることはこのブログで何度も指摘しているが、基準価格が下落しているときに高い分配金を出し続けることは、ファンドの価値低下にドライブをかける自爆行為だ。通常時同様40円の分配金を出し続けることはおかしい。

ただ、そもそもグロソブの購入者は合理的な判断をしているとは考えにくいので、基準価格下落時に分配金を減らされるよりも、通常通りの分配金が銀行口座に振り込まれることのほうを重視するのかもしれない。悲しい現実だ。

関連記事:
・グロソブの問題点
・投信の罠〜グロソブの問題など

コメント
はじめまして。道産子と申します。

グロソブは資金流入の勢いがなくなって来ている中でこのまま基準価格が下がり続けると大パニック起きるかもしれないですね。
筋の悪いファンドですが、大騒ぎになって投信業界自体が先細りになっても困るのでうまくソフトランディングしてもらいたい所です。
毎月分配型が廃れて低コストなファンドに駆逐されるのが一番ですが。
僅かな額ですがグロソブ保有しています。
もっと早くインデクッスファンドの存在に出会いたかったです。
今後は海外ETFを物色しようと考えています。
その際に出る半端な現金は現金のまま保有するのがよいのでしょうか?
それともいくばくかでも利子を求めて米ドル建てMMF等に
しておく方がよいのでしょうか?

「インデックスファンドで超長期投資」という観点から
見た場合どのような判断になるのでしょう?
アセットアロケーションはトータルで考えるものなので、個別の判断を聞かれてもわかりません。
  • ゆうき
  • 2007/08/26 1:31 AM
不勉強な質問でした。申し訳ありません。
ダイヤモンド社から以下のラディカル投信本が出たようです。

私なら絶対買わない投資信託
現場のプロが告白する

松本弘樹
定価(税込):1575円

  • 青三 (ブルー・スリー?)
  • 2007/08/27 8:39 PM
グロソブの商品性だけではなく、この商品の残高が、国際投信投資顧問の運用する株式投信の約8割を占めることこそが、(少なくとも社員にとって)今後「悲劇」となるような気がします。

http://www.kokusai-am.co.jp/company/balance.html

  • Baker
  • 2007/08/27 10:19 PM
こんな事は無いとは思うけど、国内最大のファンドを運用する国際投信投資顧問が破綻したら、個人投資家へのインパクト強いだろうなw
「貯金から投資へ」という流れに一気に巻き戻しが起きたりして。。。

ま、そうなれば冷静な投資家にはチャンスかもしれませんが。
  • 個人妄想家
  • 2007/08/27 10:40 PM
タコ足配当に関する御指摘ですが、資産総額2位の毎月分配型/ピクテ・グローバル・インカム株式ファンドも調べたら全く同じでした。

以下の私のHPにも指摘しましたが。
ピクテ・グローバル・インカム株式ファンド:仰天する手抜きファンド
http://intelligent-investor.jp/funds/funds4.shtml
  • 2008/11/07 7:18 PM
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