新着記事/関連記事

日銀が設備・人材投資に積極的な企業に特化したETF開発を運用業界に要望

日銀が設備・人材投資に積極的な企業に特化したETFの購入方針を示しているとのこと(ブルームバーグ)。
記事によれば、設備・人材投資に積極的な企業に特化したETFは東証には上場しておらず、運用業界には日銀による商品開発を促すメッセージと受け止められているとのこと。

しかし、収益に見合った投資先が見当たらないのであれば、企業は配当や自社株買いを進めるべきであって、無理な投資は行うべきではない。企業の意思決定を無意味に惑わす可能性のある運用方針を中央銀行が持つべきではない。

設備・人材投資に積極的な企業に特化したETFは不要だ。

関連記事:
・日銀は日経225連動ETFを購入するべきではない〜値かさ株への集中投資を回避すべき

コメント
日銀が要請したのだからETF業界としても無視できないものなので、そのようなETFが組成されるだろう。
従って、そのようなETFが組成された場合、市場にどのような影響が出るかを考え、銘柄選択をするのが、私の投資に対する考え方である。多分インデックス投資家とは相いれないと思うが。

また、ETFが組成されるからと言って、配当や自社株買いをやめて収益に見合わない投資を行う企業がいるだろうか?たぶんいないと思う。現時点で、この投資枠で対象となっているJPX400だってROE重視で銘柄選択をしており、収益に見合わない投資をやみくもに行えばJPX400から除外されてしまう。
むしろ、収益に見合う投資があるにもかかわらず、投資をしていない企業の投資を促すあるいは内部留保をやめてROEを高めるため、配当や自社株買いを促すという点では少なくとも株式市場にとってはプラスであろう。
企業が常に合理的な意思決定をしているとは限らないし、今回の日銀の政策で企業が不合理な意思決定をするようになるというには言い過ぎではないかと思う。
  • オーナーTH
  • 2015/12/22 11:22 PM
>企業の意思決定を無意味に惑わす可能性のある運用方針を中央銀行が持つべきではない。

というよりも、問題の本質は、これが果たして本来的な中央銀行の権限なのか、ということ。

日銀の役割は、日銀法が定める通り、物価安定を通じて国民経済の健全な発展に貢献することのはず。ETF購入を通じて積極的な設備投資や賃上げを国内企業に促すこと、その上、そのような企業を選定し特定のETFを組成することを民間に勧めることが、この日銀の役割に符合するとは到底思えません。明らかに日銀の権限を逸脱している。

そもそもリスク資産を日銀が購入するということは、評価損が発生した場合の負担は納税者が負うのだから、国会の議決が必要なことなのです。つまり、日銀がETFやREITを購入することは、金融政策ではなく財政政策なのです。だから、日銀以外のその他の世界の中銀は、こんな非論理的なデタラメが買い入れをやっていない(実は「長期」国債を積極的に購入するいわゆる量的緩和政策も、厳密には財政政策ですね。)。

そして、このようなデタラメに輪をかけたような今回のスーパーデタラメには、これまでリフレ日銀擁護の市場関係者の中にも、呆れ返るものがいるようですね。加えて、マネタリーベースを増やせば自ずと予想インフレ率が上昇するとの素朴さと、速水さん以来のETF買い程度までは民間の利益に適っていたので許容するも、今回ばかりは、負担を強いらかねないことに嫌気がさした面もあるのかもしれません。
  • キセン
  • 2015/12/23 11:58 PM
オーナーTHさん

>企業が常に合理的な意思決定をしているとは限らないし、今回の日銀の政策で企業が不合理な意思決定をするようになるというには言い過ぎではないかと思う。

ご指摘の通りだと思います。ですのであくまで「可能性」と書きました。

キセンさん

>日銀の役割に符合するとは到底思えません。明らかに日銀の権限を逸脱している。

仰る通りかと思います。そもそも、日銀が株式ETFやREITを買うべきではないと思います。
  • ゆうき
  • 2015/12/24 3:48 PM
コメントする




   

コメント欄の更新状況をRSSで通知する
この記事のトラックバックURL
トラックバック

サイト内検索

新着記事の通知

人気記事(はてなブックマーク数)

トピックス

最近のコメント

  • 分譲マンションとねずみ講の共通点〜新規顧客を集めないと破たんするビジネスモデル
    ゆうき (06/08)
  • 分譲マンションとねずみ講の共通点〜新規顧客を集めないと破たんするビジネスモデル
    オーナーTH (06/08)
  • メインの交通系ICカードをPasmo(ソラチカ)からSuica (ビューカード)に再移行
    ゆうき (06/04)
  • メインの交通系ICカードをPasmo(ソラチカ)からSuica (ビューカード)に再移行
    ハイマージェ (06/04)
  • 分譲マンションとねずみ講の共通点〜新規顧客を集めないと破たんするビジネスモデル
    ゆうき (05/11)
  • 分譲マンションとねずみ講の共通点〜新規顧客を集めないと破たんするビジネスモデル
    オーナーTH (05/11)
  • 2016年9月30日現在の妻のアセットアロケーション(資産配分)と投資商品
    ハイマージェ (04/25)
  • 非常用復水器(イソコン)の使用方法を知らなかった東京電力
    アルバートロンくん (04/13)
  • ジュニアNISAの利用者数が低迷〜ジュニアNISA制度の必要性を問う
    Bobおじさん (03/09)
  • スーモの賃貸・購入比較の試算はアンフェアではないか?
    Willy (01/26)