2013/12/28追記:ゼロクーポン債・ボンドセレクトトラスト等に対する税制は2016年に改正され、節税策は使用できなくなります。詳しくは2016年(平成28年)から投資税制一本化〜外貨MMFやゼロクーポン債の節税策を封鎖を参照。
■外債インデックスファンド
通貨・債券の種類:米国債約3割、ユーロ建て国債約6割、その他の先進国債約1割
債券の平均残存年数:約6年
最低購入金額:1万円
購入時の手数料:無手数料〜約1%
維持コスト:年間0.7%程度
税金:分配金に20%の分離課税(通常、分配は年1回)
参考記事:
・外国株・債券インデックスファンド徹底比較〜外債インデックスを売りたがらない販売窓口
・国内最安外債インデックスファンド「PRUマーケット・パフォーマー」
■ボンドセレクトトラスト
通貨・債券の種類:米ドル、豪ドル、ポンド、NZドル、ユーロ、加ドル、から選択可能、短期社債が中心
債券の平均残存年数:1年未満
最低購入金額:1000円程度から(通貨によって異なる)
購入時の手数料:為替手数料のみ。通常の証券会社では、米ドル建ての場合は往復1円(購入代金の1%程度)だが、NZドルなどは2%近くになる。
維持コスト:ネット上の記載なし。以前目論見書を見たことがあるが、忘れてしまった。誰か手元に目論見書を持っている方がいたら教えてほしい(追記:信託報酬は0.76%程度とのことです。詳しくはコメント欄参照)。
税金:分配なし。公募外国公社債投信なので売却益は非課税。したがって、実質的には、非課税。
参考記事:
・外貨MMFよりも税制上有利なボンドセレクトトラストとシティカレンシー
■ゼロクーポン債
通貨・債券の種類:米国債、カナダ国債、フランス国債など
債券の平均残存年数:1年程度から20年以上のものまで、流通量の多い米国債であれば種類が豊富。
最低購入金額:10万円程度から
購入時の手数料:為替手数料と売買手数料。通常の証券会社では、米ドル建ての場合は往復1円(購入代金の1%程度)だが、ポンドやNZドルなどは2%近くになる。売買手数料は売買価格に含まれており、これは証券会社によって異なるが、米国10年債の場合は、0.2%程度。
維持コスト:外国証券口座維持手数料がかかる。証券会社によって異なるが、年間2000円から3000円程度。
税金:償還時の売却益に対して雑所得。途中売却の場合は譲渡所得。
参考記事:
・ゼロクーポン債投資による節税法
・債券投資の基本
さて、気になる選択のポイントだが、ポイントは「コスト」「利子」「通貨」の3つだと思う。
1. コストについて
外債インデックスファンドやボンドセレクトトラストは小額からでも購入できるが、ゼロクーポン債は最低購入金額が10万円程度からとちょっと高くなる。外債インデックスファンドの維持コストが年0.7%であることを考えれば、最低でも最初に50万円くらい投資しないと割が合わない。利子が上昇しているときには、借り換えが頻繁に行われている外債インデックスファンドの方が一時的に有利な場合があるが、基本的には50万円以上であればゼロクーポン債を購入した方が有利だ。
2. 金利について
通常は、長期の債券の方が短期の債券よりも利子が高い。ところが、現在のように通貨当局が利上げを行っている時や、多くの債券投資家が「今後は利子が下がるのではないか」と思って取引しているときには、長期の利子と短期の利子が同じくらい、もしくは逆転してしまうことがある。これをイールドカーブのフラット化という。
現在のようにフラット化している場合は、短期のボンドセレクトトラストと長期の外債インデックスファンドやゼロクーポン債の利回りはほとんど変わらない。しかし、長期的に考えれば、長期債の方が短期債よりも利子は高くなるので、10年以上の長期で投資しようと思っている方には、ボンドセレクトトラストはあまりオススメしない。
3. 通貨について
投資のリスクを下げるためには通貨の分散が必要である。外債インデックスファンドは、米ドル、ユーロ、ポンドとある程度分散されているが、ボンドセレクトトラストとゼロクーポン債は、複数の通貨を選択することになる。一般的にはドルとユーロが中心になるだろう。特に、NZドルや豪ドルなど、流通量の少ない通貨に投資をするときは、通貨そのものの変動が激しいので注意が必要だ。
関連記事:
・資産運用ノウハウのまとめ
■外債インデックスファンド
通貨・債券の種類:米国債約3割、ユーロ建て国債約6割、その他の先進国債約1割
債券の平均残存年数:約6年
最低購入金額:1万円
購入時の手数料:無手数料〜約1%
維持コスト:年間0.7%程度
税金:分配金に20%の分離課税(通常、分配は年1回)
参考記事:
・外国株・債券インデックスファンド徹底比較〜外債インデックスを売りたがらない販売窓口
・国内最安外債インデックスファンド「PRUマーケット・パフォーマー」
■ボンドセレクトトラスト
通貨・債券の種類:米ドル、豪ドル、ポンド、NZドル、ユーロ、加ドル、から選択可能、短期社債が中心
債券の平均残存年数:1年未満
最低購入金額:1000円程度から(通貨によって異なる)
購入時の手数料:為替手数料のみ。通常の証券会社では、米ドル建ての場合は往復1円(購入代金の1%程度)だが、NZドルなどは2%近くになる。
維持コスト:ネット上の記載なし。以前目論見書を見たことがあるが、忘れてしまった。誰か手元に目論見書を持っている方がいたら教えてほしい(追記:信託報酬は0.76%程度とのことです。詳しくはコメント欄参照)。
税金:分配なし。公募外国公社債投信なので売却益は非課税。したがって、実質的には、非課税。
参考記事:
・外貨MMFよりも税制上有利なボンドセレクトトラストとシティカレンシー
■ゼロクーポン債
通貨・債券の種類:米国債、カナダ国債、フランス国債など
債券の平均残存年数:1年程度から20年以上のものまで、流通量の多い米国債であれば種類が豊富。
最低購入金額:10万円程度から
購入時の手数料:為替手数料と売買手数料。通常の証券会社では、米ドル建ての場合は往復1円(購入代金の1%程度)だが、ポンドやNZドルなどは2%近くになる。売買手数料は売買価格に含まれており、これは証券会社によって異なるが、米国10年債の場合は、0.2%程度。
維持コスト:外国証券口座維持手数料がかかる。証券会社によって異なるが、年間2000円から3000円程度。
税金:償還時の売却益に対して雑所得。途中売却の場合は譲渡所得。
参考記事:
・ゼロクーポン債投資による節税法
・債券投資の基本
さて、気になる選択のポイントだが、ポイントは「コスト」「利子」「通貨」の3つだと思う。
1. コストについて
外債インデックスファンドやボンドセレクトトラストは小額からでも購入できるが、ゼロクーポン債は最低購入金額が10万円程度からとちょっと高くなる。外債インデックスファンドの維持コストが年0.7%であることを考えれば、最低でも最初に50万円くらい投資しないと割が合わない。利子が上昇しているときには、借り換えが頻繁に行われている外債インデックスファンドの方が一時的に有利な場合があるが、基本的には50万円以上であればゼロクーポン債を購入した方が有利だ。
2. 金利について
通常は、長期の債券の方が短期の債券よりも利子が高い。ところが、現在のように通貨当局が利上げを行っている時や、多くの債券投資家が「今後は利子が下がるのではないか」と思って取引しているときには、長期の利子と短期の利子が同じくらい、もしくは逆転してしまうことがある。これをイールドカーブのフラット化という。
現在のようにフラット化している場合は、短期のボンドセレクトトラストと長期の外債インデックスファンドやゼロクーポン債の利回りはほとんど変わらない。しかし、長期的に考えれば、長期債の方が短期債よりも利子は高くなるので、10年以上の長期で投資しようと思っている方には、ボンドセレクトトラストはあまりオススメしない。
3. 通貨について
投資のリスクを下げるためには通貨の分散が必要である。外債インデックスファンドは、米ドル、ユーロ、ポンドとある程度分散されているが、ボンドセレクトトラストとゼロクーポン債は、複数の通貨を選択することになる。一般的にはドルとユーロが中心になるだろう。特に、NZドルや豪ドルなど、流通量の少ない通貨に投資をするときは、通貨そのものの変動が激しいので注意が必要だ。
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・資産運用ノウハウのまとめ
- 2006.10.02 Monday
- カテゴリ:インデックスファンド
- comments(25)
トラバありがとうございます。
ボンドセレクトトラストの維持コストは、ざくっと0.2%ぐらいだったと思います。私も目論見書が手元にありません。。。